全國統一咨詢熱線: 0871-65031475   65031342   證書查詢云大官網 |  云南大學干培中心
觀點悅讀 返回上一頁

中国福彩快乐十分投注技巧:解讀《關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》 關鍵詞一:更多錢

单关投注技巧 www.sdcla.icu 發布時間:【2016-09-22】

國務院發布“創業大禮包”


創業投資

這里是一個重大利好:當資本還在思考如何過冬,創業者還在掙扎要不要裁員的時候,國務院出手了。

9月20日,國務院發布《關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》(以下簡稱“《意見》”),這份從國家層面對創業投資的指導意見,涵蓋資金來源、政策扶持、“國家隊參與”、法規政策優惠、退出渠道等創業投資的各個環節,涉及十余個部門,是一份系統性、高級別的綱領性文件。

 “國務院的意見對于整個創投產業都是一個重大利好”,高榕資本創始合伙人張震說?;時竟芾硨匣鍶順卵恿⒁踩銜?,國務院的文件,從方方面面來說對行業都是利好,“但也要謹慎樂觀,好的文件關鍵在于后期落實?!?/span>

對投資機構而言,《意見》意在解決投資機構長期面臨的各類限制和問題,進一步擴大創業投資規模,“培育一批具有國際影響力和競爭力的中國創業投資品牌”。

而對創業者而言,更多的資金和更積極的投資機構,將給嗷嗷待哺的初創企業們更多助力。

搬好小板凳學習國家政策,可能是走上人生巔峰的第一步?!按匆嫡吆屯蹲收咭笨萄罷?,不能整天看項目、看代碼、搞市場,比如直播領域,它的監管底線一直存在,一直是清晰的,你往上撞,自然是頭破血流”,徽投資本董事長、國家新聞出版廣電總局媒體融合評審專家蔡偉說。

背景:警惕泡沫+做大投資

“近年來,我國創業投資快速發展,不僅拓寬了創業企業投融資渠道、促進了經濟結構調整和產業轉型升級,增強了經濟發展新動能,也提高了直接融資比重、拉動了民間投資服務實體經濟,激發了創業創新、促進了就業增長。但同時也面臨著法律法規和政策環境不完善、監管體制和行業信用體系建設滯后等問題,存在一些投資“泡沫化”現象以及非法集資風險隱患?!薄兌餳?

《意見》的出臺為創業投資的進一步發展提供了打通了道路,但也特別點出了市場泡沫的問題。國家一方面要加強對非法集資、擾亂市場等現象的監管,另一方面則要?;ふ狽⒄溝拇賜痘?,避免誤傷。

國務院這次發布的《意見》中,發布的一個明確信號就是政府承認創業創新領域已存在泡沫和風險,涉及到標的估值、投資參與人、資本鏈條各個環節,文件中都做了列舉?!兌餳芬哺雋碩猿宸槳?,如專業化、雙向開放、母基金、監管約束等?!罷饈嗆檬?,政府應該明確自己的判斷,及時給市場發出明確信號”,徽投資本董事長蔡偉說,但政府堅持推進雙創的態度沒有變化,目前雙創的泡沫和風險并沒有大范圍傳導到公共財政系統,主要是民營資本和外資在買單,“投資者心存疑慮,政府會不會直接停車,我認為,這是不可能的,雙創不能停車,只能點剎車,有些階段還要踩油門,比如,這次32號文,明確擴大資本一進一出兩個口子,對新三板和母基金是直接利好?!?

培育合格個人投資者,支持具有風險識別和風險承受能力的個人參與投資創業投資企業?!兌餳?/span>

方達律師事務所合伙人周少楓分析,類似上述條文,在強調多方拓寬資金來源的同時,也在強調預防投資泡沫化現象以及非法集資風險隱患,比如LP散戶化。其關鍵在于,投資人應該是合格投資者,要避免讓沒有投資經驗、沒有風險承受能力的散戶來參與高風險、高專業度的創業投資。這對市場上的資金募集,以及個人投資者的資質問題,可能是政策上的警示。

“政府一方面鼓勵民間資金,讓投資機構更多發展,另一方面文件里面也多次強調合格投資者、多次強調系統化風險的避免,就是要防止資金投資泡沫化現象,” 周少楓說。

關鍵詞一:更多的錢

《意見》的一大主題,是幫助投資機構解決募資問題。解決方案,包括鼓勵設立母基金、加強政府引導基金、以及支持投資機構發行企業債。

“鼓勵具有資本實力和管理經驗的個人通過依法設立一人公司從事創業投資活動。鼓勵和規范發展市場化運作、專業化管理的創業投資母基金?!薄兌餳?/span>
“在風險可控、安全流動的前提下,支持中央企業、地方國有企業、保險公司、大學基金等各類機構投資者投資創業投資企業和創業投資母基金?!薄兌餳?
作為各路投資機構的重要出資方,國內母基金在近幾年正在快速發展之中,而此次《意見》出臺,直接強調了母基金的作用,并鼓勵各路資金進入。

作為各路投資機構的重要出資方,國內母基金在近幾年正在快速發展之中,而此次《意見》出臺,直接強調了母基金的作用,并鼓勵各路資金進入。

“母基金的范圍拓寬,意味著會有更多的央企、國企、險資、高校成為風投機構的LP(出資方)。這些企業、機構參與到創業創新的前端,無疑會對其本身帶來戰略性的益處。更重要的是,他們深度參與到創投領域,對于用互聯網+推動中國經濟結構的良性改革可能會產生整體的效果”,高榕資本創始合伙人張震說。

而更多的母基金,就自然能夠給投資機構募資帶來便利。

盛世投資總裁張洋說,母基金作為大體量資金投入創業投資領域的最佳工具,一直以來游離在主流機構的視線之外。母基金是一種配置的工具,能夠解決單一創業投資項目體量小、風險大的問題,有效克服非系統性風險、行業風險、地域風險、階段風險和創業投資行業信息不對稱的風險?!兌餳凡壞睦骼嘧式鶩蹲誓富?,更進一步鼓勵創業投資引導基金注資市場化母基金,由專業創業投資管理機構受托管理引導基金。母基金這種投資工具的雙重放大作用,將在未來中國創業投資行業中扮演越來越重要的角色。

“充分發揮政府設立的創業投資引導基金作用,加強規范管理,加大力度培育新的經濟增長點,促進就業增長。充分發揮國家新興產業創業投資引導基金、國家中小企業發展基金、國家科技成果轉化引導基金等已設立基金的作用。對于已設立基金未覆蓋且需要政府引導支持的領域,鼓勵有條件的地方按照“政府引導、市場化運作”原則推動設立創業投資引導基金,發揮財政資金的引導和聚集放大作用,引導民間投資等社會資本投入?!薄兌餳?/span>

而政府資本,也一如既往繼續扮演重要角色,此前,已出現大額產業基金,如湖北省財政出資400億、總規模預計2000億的湖北省長江經濟帶產業基金群。本次文件繼續鼓勵政府引導基金的設立,按照這個《意見》中“有條件的地方”的表述,預計不甘示弱的各地政府將繼續成立遍地開花的引導基金。

 “政府引導基金能提供大量資金,初衷很好,但關鍵最后能否很好地落實,資金運作方式很關鍵。在這個資金分配的過程中,如何避免低效率和尋租,讓整個行業真正市場化、形成基金之間的優勝劣汰,非常重要”, 基石資本管理合伙人陳延立說。

“支持創業投資企業及其股東依法依規發行企業債券和其他債務融資工具融資,增強投資能力?!薄兌餳?/span>

此外,還有一個值得關注的點是,《意見》還提出支持投資機構發型企業債,也是拓寬基金融資渠道的一個辦法。

“以前通過是股權、有限合伙、設立基金的方式來融資,現在作為創業投資企業和投資人,符合一些資質要求,是不是可以發債券?會不會允許一個創業投資企業在公開市場發行企業債券?從字面意義上來說想象空間比較大”,中倫律師事務所合伙人許世奪說。